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好公司，就是要理解护城河。我们的体系里护城河包括品牌、科技、账户体系和连接等等。有些和大家的常识比较一致，比如品牌；有些不太一样，比如账户体系和连接，有机会我们可以专项交流。（参见护城河系列文章：“企业护城河之——品牌”“企业护城河之——科技的力量”“企业护城河之——账户体系”“企业护城河之——连接” ）

二、养老金投资要注重发挥时间的复利、权益投资的作用前几天，我在朋友圈看到一个说法，叫“享受到复利的人生才幸福”，这对于养老金投资特别重要。截至2017年末，全国社保基金权益18000多亿元，从2001年起，每年积累的投资收益都留存下来继续投资，16年累计投资增值9700多亿元，占比53%，投资收益已经超过了本金；这主要是因为社保基金委托专业机构管理，才取得了这样的收益。刚刚大家也提到今年推出的个人税收递延型商业养老保险产品，平均收益率在4%左右。虽然业绩波动小，但与社保基金年化8.3%、企业年金年化7.3%的收益率相比，低了3到4个百分点。大家可以算一笔账，如果每年拿一万元做养老储备，坚持30年，如果年化收益率是4%，30年后可以得到约58万元，如果年化收益率是7%，那30年后可以得到101万，本金都是30万，投资收益减少了近43万元，差距很大。定投就是定期的投资，不管每个月投还是每年投，是坚持长期投资、获取时间复利的好方式。在投资方面，大家会说市场太高不应该进，市场太低是不是还要跌？通过定投的方式，既可以避免择时的风险，也可以摊薄成本，帮助养老金获得长期收益。

责任编辑：于健 SF069耿爽 资料图【环球时报-环球网报道 记者 白云怡】据报道，美国国务卿蓬佩奥8日访问英国时称，中国倡导的“一带一路”倡议损害各国主权，美方敦促英方对“一带一路”保持警惕并发声反对。对此，中国外交部发言人耿爽9日“呛声”回应称，“他们说得不累，我们听得都累了。如果他们愿意，那就让他们继续说，我们会继续加油干。”

美国通用会计原则下，京东连年亏损，2018年亏损高达28.01亿。美国通用会计原则下，京东历年的净利润燃财经根据公开资料整理接近京东核心管理层的方成告诉燃财经，“今年华尔街给了京东非常大的压力，这个压力主要是利润增长”。这将京东推向了一个非常难熬的处境。“刘强东一直有个误区，觉得京东和亚马逊一样。但华尔街对亚马逊也有足够多的质疑，只不过亚马逊在财报里一次次展现自己的盈利能力。”谢讯表示。

我们知道，推重比是航空发动机最重要的技术性能指标，我方正在研制的涡扇-10改进型太行发动机和涡扇-15发动机（上述两种发动机均为两阶段的歼20战斗机动力）推重比分别为8和10左右，属国际上第三代和第四代发动机。而目前，美方已经装备的F-119和F-135发动机推比在10之间，F119的推力超过一般发动机的3倍，不加力状态下的推力比第三代航空发动机加力状态下还要大。一架F-22战机在两台F119发动机的推动下，不开加力就能以超过马赫数1.4的速度持续飞行，这样可以快速接近战区并实现高速突防，大大提高战机的作战能力，且节省燃料。而美方正在发展的F-135GO1和F-135GO2推力将提高到21至23吨左右，未来的推比将达到12一级，显然我们目前在航空发动机上的差距异常明显，就在我们还在为发展三代半和四代发动机而努力奋斗的当下，美军已经在研制五代发动机（配备六代战机）上遥遥领先。

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