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邮储银行一季报显示，今年一季度，该行实现净利润185.49亿元，同比增长12.28%，其净利润同比增幅为国有六大行中最高。同时，该行不良贷款率在今年一季度末仅为0.83%，同样优于其他5家国有大行。按最高发行规模测算募资规模将达326亿元能够跻身于国有大行，邮储银行的体量显然是足够大的。截至今年3月末，邮储银行资产规模首次突破10万亿元，达10.14万亿元，较今年年初增长6.59%。该行上市融资规模十分可观，在2016年9月份该行H股IPO，筹资总额高达576亿港元，成为当年全球最大规模IPO。

2019年3月26日，兴化市人民法院对该案作出一审判决。判决采纳检察机关指控意见，以生产、销售伪劣产品罪分别判处段念、李志明有期徒刑7年，并处罚金25万元；对具有从犯、坦白等法定从轻处罚情节的阳某等人分别判处缓刑，并处罚金。两家被告单位中，煊宝公司被判处罚金50万元，重庆明皓公司被判处罚金25万元。

投资建议：公司作为设备商龙头，短期进口禁令和罚款影响逐步消除，公司包袱解除重新出发，坚定看好2020年5G大规模商用后公司长期成长前景。由于短期罚款及经营暂停的影响，下调18年净利润，同时考虑19年受益加速的5G行情，上调19-20年净利润，总体调整18-20年净利润从-53.7、49.7、64.4亿元到-65、54、68亿元，对应 19 年13.5倍，维持“买 入”评级。

回到货币政策。我非常同意白川方明先生跟其他演讲学者的观点。就是说，货币政策确实有很大的局限性。当然，中国还有很大的余地，离零利率还远得很。但确确实实不十分有效。目前货币政策的主要目的，是支持扩张性财政政策，尽可能把利息率压低。如果你的利率水平过高，国债肯定就卖不出去了，那就很难为财政赤字融资，很难采取扩张性的财政政策。所以，压低利息率，主要目的是配合扩张性的财政政策。这个扩张性的财政政策中，货币政策只能做第二小提琴手，不能发挥主要作用。

风险提示：我国投资增速超预期下行，公司智慧路灯项目推进不达预期。建材3月金股：海螺水泥公司公告，初步核算2018年归母净利将实现285.72-317.76亿元，同比将增加126.84-158.88亿元，同比大幅增长80-100%。扣非后净利润预计281.56-309.71亿元，同比增加100-120%。公司18年业绩实现大幅增长，符合我们预期。

公司上市、员工暴富的大戏又将上演，“人无股权不富”这句话再次被验证。8、小米上市哪些股票或受益？9、雷军的公开信：小米是谁，小米为什么而奋斗责任编辑：谢海平11日，中国证监会交出了2017年监管执法情况“成绩单”。证监会2017年全年共作出行政处罚决定237件，同比增加7%；行政处罚罚没款涉及75.66亿元，同比大幅增长80%；新增立案调查312起，与2016年相比数量进一步上升。行政处罚决定数量、罚没款金额、市场禁入人数、新增立案调查数再创历史新高。