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2）央行创设CBS解决永续债流动性问题，仍以宽信用意图为主。上周央行开展了2019年一季度定向中期借贷便利（TMLF）操作2575亿元，定向利好中小企业和民企融资。央行创设央行票据互换工具（CBS）提升银行永续债流动性，并将主体评级不低于AA级的银行永续债纳入MLF、TMLF、SLF和再贷款的合格担保品范围，进一步体现了宽信用的政策导向。之前银行配置永续债的意愿不强，主要是由于商业银行永续债的风险权重较高，如果为国有商业银行债也要按20%风险权重计提，如果认定为金融机构股权投资则需要按250%风险权重进行计提。
另外，该负责人还表示，当前公司数字化营销已下沉到终端，与之前只管理到经销商层级的局面不同，此次“雷霆行动”进一步加强了对公司数字化营销工作的检验，这是五粮液补齐机制短板的重要一环。2019年，五粮液将继续调整数字化营销体系，通过一系列计划调控来逐步实现经销商合同计划与运营能力相匹配，并以“控盘分利”策略，增强厂商之间的经营意识与能力。
02 19号文重拳出去四大产品设计行为19号文提到，将从四个方面，严查人身险产品。一是严查违规开发产品、挑战监管底线的行为。重点核查清理各公司产品开发设计违反法律法规和监管制度，在产品定名、设计分类、保额设定、万能账户实际结算利率确定、分红险利益演示、投资连结保险单位价格确定等方面不符合监管要求，通过变相提供生存金快速返还、减少基本保额等方式规避监管规定等。
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（1）周期的规律根据历史经验，企业盈利回落周期一般是7-8个季度，本轮盈利回落周期已经达到9个季度。从2004Q1的顶部回落至2017Q1重回周期顶部，A股共经历了4轮时间跨度较为稳定的盈利周期。除2012年由于市场普遍担忧“明斯基时刻”的到来，盈利回升周期被拉长至7个季度以外，A股的盈利回落周期一般持续7-8个季度。本轮盈利周期从17Q1开始见顶回落，到19Q2已经持续回落了9个季度，达到了盈利回落周期的历史最长跨度，由此我们预计A股盈利底将在未来几个季度内出现。
根据信威集团2018年年报，公司报告期内实现营收约为4.99亿元，同比下滑22.87%；同期对应实现的归属净利润约为-28.98亿元，同比进一步增亏。*ST信威2019年一季报显示，公司2019年1-3月实现营业收入4924.46万元，同比下降11.53%，通信设备行业已披露一季报个股的平均营业收入增长率为2.75%；归属于上市公司股东的净亏损2.06亿元，上年同期亏损4.93亿元；基本每股亏损0.07元。
