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PCB三季报：唯通信链条拉动增长，行业在压力中谋求升级：从三季报具体数据来看，板块营收增速处在回落状态，说明我们对“低基数红利消化后扩产边际效应下降、且这一现象在需求短期萎缩时被放大”的判断得到验证。板块单季度利润同比增速处于下滑状态也反映了行业景气度的平淡。以上若剔除通信链条的贡献，总体上板块业绩表现将有更大压力，说明了行业急需转向创新驱动而非纯产能扩张周期驱动的高端赛道。盈利能力方面，板块中下游利润率同环比提升，主要是通信链条拉动的，设备和材料端盈利能力下滑较大。ROE来看，若去处通信链条影响板块整体处于下降状态，显示了低端赛道投资回报的边际下降。此外从三季报来看，部分PCB企业的管理费用率有大幅度提升现象，人工工资成本的提升有可能是趋势性的。运营效率方面，产业链中下游的回款和现金流等指标均向好，但资产周转率下降，上游设备该等指标则均下降较多，再次说明了在景气度低潮期扩产边际效应的减弱。

“政事儿”：王光美逝世前，曾促成毛刘两家后代的聚会。现在两家还会经常聚会吗？刘源：我母亲逝世前的那次聚会，正好人比较全，照了张相，孔东梅（毛泽东外孙女）写了一篇文章。这些年，我们也经常聚到一起坐坐，前年“十一”国庆节、去年“八一”建军90周年，我们都聚到了一起。一般都是我召集，不过都是七老八十的人了，有的还腿脚不好，所以每次聚会都是谁方便谁就来，如果身体有点不舒服就算了。

到2016年，悠游堂对外宣称全国门店数量已达300家以上，并在当年开始放开加盟。陈笑凡曾承认，发展加盟商一方面是因为扩张过快导致公司资金承压，另一方面是后台产品（包括IP设计、设备、培训课程等内容）和系统的研发投入过大，若将门店转为加盟店，悠游堂能把更多精力投入到后台研发上。

倡议书在最后称，希望合作倡议能得到各位参会嘉宾和整个航运相关产业链的响应，共同打造健康的航运生态圈，赋能经济全球化。责任编辑：鲍一凡路透援引一份投资意向书，称阿里巴巴已经启动134亿美元香港上市融资，将于11月26日开始在香港联交所挂牌交易，具体发行价格将在11月20日确定。阿里巴巴有望成为港股自2010年以来最大IPO。

“马老师很快就看明白怎么回事，说不打扰你们了，我们走了。”南天和团队回过头去，继续在黑板上写方案。事实上，2012年的双11，虽然准备了很多预案，却仍然没有避免事故发生，就好像这一天是为了证明墨菲定律而存在的。直到2013年之后，他们采取了全链路压测方案，才算顶住了全民购物狂欢产生的压力。不久后，南天调动到无线事业部，负责手机淘宝的技术。

截至2月28日，A股共有52家上市公司披露了2018年年报。同花顺数据显示，倘若预约的年报披露时间不变，1131家上市公司将于3月份披露2018年年报，约占沪深两市上市公司总数的32%。2376家上市公司预约4月份披露年报。这意味着，3月份将迎来年报披露小高峰。