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责任编辑：陈志杰逐步建立教师退出机制，年度考核不合格的，学校可以降低岗位等级或调整岗位聘用；探索建立学区（教育集团）内相对统一的教师考核评价、职称评聘、薪酬分配办法，切实破除校长教师交流轮岗的制度性障碍……随着《关于推进中小学教师“区管校聘”管理改革的指导意见》近日出台，教师“区域共享”再添新动力。

后来的事情，大家就都知道了。至于中国，今年1月份的M1同比增速创下历史新低，前几天公布的2月M2也触及了历史新低。历史会重演么？你猜。还是那句老话，history does not repeat， but it rhymes．（历史不会重复，但会押着相同的韵脚）

作为一个主动管理人，我们需要持续地创造阿尔法，也需要去寻找持续的效率缺失的地方，它是我们能够创造阿尔法的来源和基础。海外投资者偏好之外的公司，毫无疑问，我觉得在未来中国资本市场上，会有一个巨大的阿尔法的存在，因为海外投资者约束了自己的行为，往往会把自己的注意力更集中在特定的一些行业上，比如医疗、消费，或TMT等行业的头部公司上。在此之外大多数的行业，事实上外资本身关注的程度会更低一点。因为缺少这类参与者的关注度，这些行业可能存在有效的阿尔法。

资本市场促进产业创新我们也看到，资本市场本身非常适合匹配产业的创新。新产业的发展和资本市场的结合，能够达到非常良好的效果。产业创新或者说新兴行业的崛起，首先需要汇集资源，不止是资金，也需要汇集人才、社会关注。而且所有的创新创业、产业的演进，是一个试错的过程，需要付出很多成本和代价。这是一个需要社会化分担的过程，一级市场可以承担部分，但是更大的一部分需要通过二级市场以更大的体量去实现这个过程。当然，当公开市场上有更多的信息被展示给大家的时候，企业创新的过程会得到一个更好的检验，市场会迅速地发现产业的成功者或失败者，商业模式的可行或不可行。我觉得这个过程也是推动整个社会效率提高的一个部分，会有利于我们的资源集中到最正确的方向，或者说最好的、最优秀的团队上。

天风证券认为，市场目前担忧的券商股票质押业务风险总体可控，沪市和深市目前低于平仓线的股票质押市值在沪市总市值中的占比分别不到0.2%（对应的市值规模不到600亿元）和2%（对应的市值规模不到4000亿元）。虽然一些个股质押风险需关注，但目前券商倾向于采用协商的方式解决触及平仓线的交易，具体包括补充标的证券及其他质押物、合同延期、展期等多种方式，目的是避免进入处置程序；若采用强平方式，更倾向于通过协议转让达成交易，对证券公司的资产负债表影响有限。短期来看，在市场恐慌情绪影响下，龙头券商估值水平已经回落至历史的底部区间，部分券商市净率低于1倍，向下空间有限，向上弹性较大。从中长期来看，行业集中度提升可能超市场预期。建议关注低估值且后续有望受益多层次资本市场建设的龙头券商。

但是，特斯拉也在中国设厂，也考虑中国廉价的劳动力及土地资源，而不是直接将智能流水线转移到中国。在中国的劳动力与美国的智能化之间，马斯克经过了成本与收益的考量。再如，美国亚马逊尝试用无人机解决“最后一公里”问题，中国顺丰也在县域乡镇之间使用无人机配送，但是城市基本都在使用廉价劳动力“跑腿”配送。